Là sự hoán đổi các dòng thu nhập trong đó thanh toán của dòng lãi suất động được thực hiện định kỳ, như trong một hoán đổi bình thường (plain vanilla swap), nhưng thanh toán của dòng lãi suất cố định được thực hiện một lần (lump-sum) tại ngày đáo hạn thay vì định kỳ trong suốt thời gian hợp đồng hoán đổi. Số tiền thanh toán lãi suất cố định dựa trên lãi suất hoán đổi không trả cổ tức (zero coupon rate).