Collateralized Debt Obligation (CDO) / Nghĩa Vụ Nợ Được Thế Chấp

Định nghĩa

Chứng khoán đa lớp, đa dạng hóa giống như nợ cầm cố được thế chấp và được bảo đảm bởi tập các trái phiếu, khoản vay ngân hàng, hay các tài sản khác. Một CDO có thể sở hữu trái phiếu công ty, khoản vay thương mại, chứng khoán được đảm bảo bởi tài sản, chứng khoán được đảm bảo bởi nhà ở, chứng khoán được đảm bảo bởi thế chấp thương mại và nợ thị trường đang nổi. Các chứng khoán này được chia thành một số lớp hay đợt phát hành trái phiếu, có các cấp tín dụng khác nhau và thường gồm ít nhất một lớp các trái phiếu cấp độ đầu tư.

Hầu hết các đợt phát hành CDO được cơ cấu theo cách giúp các cấp trái phiếu cấp cao và cấp trung nhận được tín dụng xếp hạng cấp độ đầu tư; rủi ro tín dụng được chuyển sang chứng khoán cấp thấp nhất. Nếu có bất kỳ phá sản nào xảy ra trong việc bảo lãnh bởi tài sản cho CDO, các cấp trái phiếu cao hơn trước tiên chứng nhận trước các thanh toán gốc và lãi, sau đó là các cấp trung và cuối cùng là cấp có xếp hạng thấp nhất (hay không xếp hạng) vốn được biết đến như là đợt phát hành vốn cổ phần. Thị trường CDO là một trong những khu vực phát triển nhanh nhất trong thị trường trái phiếu khắp thế giới, phần lớn bởi phạm vi rộng rãi các tổ chức tài trợ; một đợt phát hành trái phiếu CDO có thể sở hữu hầu hết bất cứ loại tài sản khả mại nào, thậm chí nắm giữ các CDO khác. CDO cũng có thể đề cập phương tiện đầu tư - thường được biết chính thức như là phương tiện mục đích đặc biệt - nhằm nắm giữ tài sản bảo lãnh danh mục vốn đầu tư CDO.




Góp ý