
Nhà báo MEGAN MCARDLE từng đặt ra một câu hỏi "Điều gì sẽ xảy ra nếu chính sách kích cầu của Keynes có hiệu quả, nhưng không ai có thể thực sự đủ khả năng để thực hiện chính sách đó, chẳng hạn như ở Thế chiến II, khi mà chính phủ có thể khai thác ngân sách quốc gia bằng cách phát hành trái phiếu với lãi suất thực âm."

Khi những người như Paul Krugman nói rằng gần 900 tỷ đô la kích cầu không mang lại hiệu quả vì số tiền đó không đủ lớn, bạn phải tự hỏi liệu chính sách kích cầu đầy đủ của Keynes có thể xảy ra hay không. Liệu có phải bất kỳ chính phủ nào cũng có thể vay 15% GDP hoặc nhiều hơn để chi tiêu cho các biện pháp tạm thời với sự ủng hộ của công dân của họ? Đối với vấn đề đó, liệu thị trường có cho vay tiền mà không tăng lãi suất? Liệu một khoản tương đương 15% GDP có thể được tiêu dùng mà không dẫn tới sự suy giảm mạnh về lợi nhuận hay không (đồng nghĩa với việc bạn sẽ càng phải chi tiêu nhiều hơn để tạo ra được hiệu ứng mong muốn). Ngày nay Alex Tabarrok nhìn vào lịch sử và kết luận rằng ngay cả khi học thuyết kinh tế học của Keynes hoạt động trên lý thuyết, các chính sách của Keynes đã thất bại trong thực tiễn, ít nhất là trong nền kinh tế Dân chủ:
Hãy chấp nhận để tranh luận về sự thật của học thuyết kinh tế học Keynes. Bây giờ rõ ràng là các chính sách Keynes đã thất bại. Đây là ý kiến của Paul Krugman về sự thoái vị:
"... Không cần nói quá rõ ràng, chính quyền Obama đã chấp nhận tuyên bố của đảng Cộng hòa về việc kích cầu thất bại, và không bao giờ nên thử lại việc này một lần nữa.
Điều phi thường về tất cả những điều này là các chính sách kích cầu không thể thất bại, bởi vì nó không bao giờ xảy ra. Một khi bạn tính đến các khoản cắt giảm của tiểu bang và địa phương, sẽ không có sự gia tăng chi tiêu của chính phủ."
Nếu điều đó nghe có vẻ quen thuộc, hãy nhớ rằng bằng sự thừa nhận về niềm tin vào những chính sách của Keynes cũng đã thất bại trong cuộc Đại khủng hoảng. Một lần nữa, Paul Krugman phát biểu trên tờ New Deal:
"... bạn có thể nói rằng sự phục hồi không đầy đủ cho thấy rằng "khởi động máy bơm", chính sách tài khóa của Keynes không hoạt động hiệu quả. Ngoại trừ việc Thỏa thuận mới không theo đuổi chính sách của Keynes. (nhấn mạnh trong bản gốc)."
Vây, chúng ta đã có hai trường hợp lớn ủng hộ học thuyết kinh tế Keynes nhưng các chính sách chính trị Keynes thất bại cả hai lần. Không có gì đáng ngạc nhiên, chính Keynes nói với chúng ta rằng lý thuyết của ông phù hợp hơn với chế độ toàn trị:
"Lý thuyết về sản xuất tổng hợpcó thể dễ dàng thích nghi hơn với các điều kiện của một nhà nước toàn trị so với lý thuyết về sản xuất và phân phối một sản phẩm nhất định được đưa ra trong các điều kiện cạnh tranh và một mức độ lớn của laissez-faire (tự do kinh tế).
Điều này thể hiện một thách thức mà các nhà kinh tế phải đối mặt: họ nên ủng hộ chính sách tốt thứ nhất hay thứ hai? Trong một cuộc trao đổi giữa một quan chức kho bạc của Bush và một nhà phê bình học thuật nổi tiếng của TARP v.v, quan chức này cho rằng các nhà phê bình đang đưa ra "các giải pháp" không có hy vọng được thông qua bởi đại hội. Nhà phê bình mạnh mẽ phản ứng lại rằng công việc của ông không phải là để đề xuất những điều ngu ngốc mà các chính trị gia sẵn sàng làm; mà là nói với họ điều đúng đắn cần làm.
Đây là sự thật, nhưng ở một mức độ nào đó, không có nghĩa lí gì khi dành nhiều thời gian để thiết kế các chính sách mà sẽ không thể được ban hành trong bất kỳ chính thể dân chủ nào. Đặc biệt là khi ủng hộ những chính sách đó khiến bạn khó có thể ủng hộ những thứ có thể gây tác động thực sự, vì bạn không có thời gian suy nghĩ về các giải pháp khả thi hoặc vì bạn xa lánh những người mà bạn đang cố gắng gây ảnh hưởng.