Công cụ vốn

TẠI SAO CẦN PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN Bạn có thể đã được nghe rằng mục tiêu quan trọng nhất của bất kỳ tổ chức nào là tối đa hóa lợi nhuận của các cổ đông bằng cách sinh lời nhiều hơn. Bên cạnh đó việc hướng tới một sự tăng trưởng lợi nhuận bền vững và nhất quán  sẽ không thể xảy ra nếu doanh nghiệp không quản lý chi phí một cách hiệu quả. Cấu trúc vốn và việc nghiên cứu cấu trúc vốn đóng vai trò quan trọng trong vấn đề này    

Cấu trúc vốn được coi là một trong những yếu tố tài chính quan trọng nhất của một công ty. Từ quan điểm kỹ thuật, cấu trúc vốn được định nghĩa là sự cân bằng cẩn thận giữa vốn cổ phần (còn gọi là vốn chủ sở hữu) và nợ mà một doanh nghiệp sử dụng để tài trợ cho tài sản, hoạt động hàng ngày và tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, từ quan điểm chiến thuật, cấu trúc vốn còn ảnh hưởng đến mọi thứ từ hồ sơ rủi ro của công ty, mức độ dễ dàng để nhận được vốn, chi phí vốn, lợi tức cho nhà đầu tư và người cho vay, và mức độ “cách nhiệt” của cấu trúc vốn với các quyết định kinh doanh vi mô và suy thoái kinh tế vĩ mô.  

Bạn thường nghe các nhân viên trong công ty, các nhà đầu tư chuyên nghiệp và các nhà phân tích đầu tư thảo luận về cấu trúc vốn của công ty. Bạn có thể không biết cấu trúc vốn là gì hoặc thậm chí tại sao bạn cần phải quan tâm đến một thứ mà nghe có vẻ rất “hàn lâm”. Thế nhưng, đây là một khái niệm cực kỳ quan trọng vì nó có thể tác động đến không chỉ lợi nhuận mà một công ty có thể kiếm được cho cổ đông của nó mà còn ở việc liệu công ty đó có thể tồn tại được khi gặp khủng hoảng hay không. SAGA.vn sẽ giới thiệu với bạn những kiến thức cơ bản về cấu trúc vốn và vì sao nó lại rất có ý nghĩa đối với bạn và các yếu tố trong danh mục đầu tư của bạn!  

- Theo Investopedia- Khi thị trường tín dụng phổ thông bị thắt chặt thì các cá nhân và doanh nghiệp buộc lòng phải tìm đến các nguồn tài trợ vốn thay thế. Một số nguồn vốn thay thế như vậy đã tồn tại trên thị trường trong một thời gian dài, nhưng cuộc khủng hoảng tín dụng 2007-2008 tại Mỹ đã tạo điện kiện cho những nguồn tài trợ vốn mới ra đời.

Các công cụ trên thị trường vốn là các công cụ nợ và công cụ vốn với thời gian đáo hạn (kỳ hạn thanh toán) trên một năm hay vô hạn. Khác với các công cụ trên thị trường tiền tệ, các công cụ trên thị trường  vốn có mức độ biến động giá mạnh hơn và tính thanh khoản thấp hơn so với các các công cụ trên thị trường tiền tệ, do vậy các công cụ này có mức độ rủi  ro do lớn và lợi tức thường cao hơn.

Trên thị trường chứng khoán có những doanh nghiệp không thực hiện việc chi trả cổ tức. Chính sách cổ tức bằng 0 có thể được họ duy trì trong một khoảng thời gian dài, ít nhất là vài năm. Liệu điều đó đồng nghĩa rằng nhà đầu tư sẽ không có thu nhập khi nắm giữ cổ phiếu của các doanh nghiệp như vậy? Tại sao họ vẫn chấp nhận mua cổ phiếu không cổ tức? Liệu so với các doanh nghiệp thực hiện chi trả cổ tức thì cổ phiếu của các công ty này có kém hấp dẫn hơn chăng?

Không ít công ty đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán (công ty đại chúng) đang phải suy xét thận trọng đối với vấn đề trả cổ tức cho năm tới bằng cổ phiếu hay bằng tiền mặt? Vào “mùa” đại hội cổ đông của các công ty niêm yết, qua một số đại hội cổ đông, câu trả lời của rất nhiều cổ đông là khá rõ ràng: trả bằng tiền mặt và không chấp nhận việc trả bằng cổ phiếu, nhất là trong thời điểm thị trường chứng khoán đang suy giảm. Tuy nhiên, quan điểm của tác giả là: nên trả cổ tức bằng cổ phiếu thay cho tiền mặt!

Xin mời độc giả của Saga theo dõi phần cuối trong loạt bài về cổ phiếu được dịch từ cuốn "The Wall Street Journal Complete Money and Investing Guidebook" (Dave Kansas).

Xin mời độc giả của Saga tiếp tục với loạt bài được dịch từ cuốn "The Wall Street Journal Complete Money and Investing Guidebook" (Dave Kansas).

Saga xin giới thiệu tới độc giả loạt bài gồm 4 phần cung cấp những kiến thức cơ bản nhất về cổ phiếu do tạp chí Wall Street Journal phát hành. Trong phần I, chúng ta đã bàn về các loại cổ phiếu khác nhau, cũng như quyền biểu quyết của mỗi cổ đông sẽ thay đổi trong mỗi trường hợp như thế nào. Trong phần II, bài viết sẽ đề cập đến tính sinh lời của cổ phiếu.

Saga xin giới thiệu tới độc giả loạt bài gồm 4 phần cung cấp những kiến thức cơ bản nhất về cổ phiếu do tạp chí Wall Street Journal phát hành. Mỗi mục nhỏ đều có những ví dụ minh họa cụ thể, dễ hiểu, hi vọng có thể giúp những bạn đọc mới tham gia vào sân chơi chứng khoán, hay chỉ đơn giản là muốn trau dồi kiến thức, có một cái nhìn toàn cảnh về cổ phiếu.

Một trong những cách đơn giản nhất để các công ty truyền đạt tình hình tài chính khỏe mạnh tới các cổ đông là nói với họ rằng, "Thông tin về việc lĩnh cổ tức đã nằm trong email của các vị”.

Vốn là điều kiện tiên quyết không thể thiếu được đối với bất kỳ một doanh nghiệp nào trong nền kinh tế thị trường hiện nay. Do đó, việc chủ động xây dựng, huy động, sử dụng vốn lưu động là biện pháp cần thiết nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở doanh nghiệp. Xây dựng kế hoạch và sử dụng vốn của doanh nghiệp là hoạt động nhằm hình thành nên các dự định về tổ chức các nguồn tài trợ nhu cầu vốn lưu động của công ty và sử dụng chúng sao cho có hiệu quả.